原標題：市場“大戰”美聯儲：美股越漲，美聯儲越狠

　　在今年早些時候，美聯儲想要說服市場配合央行的貨幣政策，還遠不像現在這麽費力。

　　然而僅僅半年之後，即便美聯儲發出數十年來最強烈的緊縮信號，市場依舊“我行我素”甚至助推美股刷新近年最佳表現。這導致美聯儲隻好派出一位又一位高官開啟車輪戰，讓他們直接對著市場瘋狂“潑冷水”，高聲“放鷹”。

　　昨日這項任務輪到克利夫蘭聯儲行長的Loretta Mester。

　　媒體稱，周四Mester在接受采訪時發出警告稱“需要進一步提高利率以緩解需求”，並且重申，她並沒有看見任何衰退可以威脅到美聯儲的政策。

　　此外她還強調稱，加息速度“可能比我之前預計的還要快”：

我目前認為利率可被酌情上調至4%以上．．．．．．我認為堅持這個觀點是合理的，我們會達到那裏，我們會看到。

　　她還補充道：

利率將在今年和明年上半年繼續上調，也許到那時我們會暫停，然後我們可以開始把利率降下來，但是現在很難設想到那麽遠。

　　Mester還再次強調控製通脹的重要性。她認為在美聯儲下調利率之前，她需要看到通脹水平在數月中出現下降。

　　總而言之，Mester的“鷹派”發言延續美聯儲的統一外宣觀點，旨在告誡市場，不要低估他們抗擊通脹的決心，不要再“唱反調”。

　　但現在問題就是，市場真的會聽嗎？

　　市場不再相信美聯儲

　　市場與美聯儲之間的大戰，7月第二次加息75基點就是“導火索”。

　　在此之前，市場基本還能接受美聯儲所講的故事。

　　當去年的“通脹暫時論”被現實狠狠教育之後，在今年早些時候，美聯儲開始正視通脹壓力。

　　當時美聯儲告訴市場，控製通脹是眼下第一要務。而他們控製通脹的方式就是，通過提高利率和縮減資產負債表的“量化緊縮”政策來收緊金融環境，從而提高借貸成本，抑製投資和需求，消除助推通脹上行的“燃料”，在持續一段時間之後，最終實現物價平穩。

　　其中，美聯儲需要通過市場來將貨幣政策傳導至金融環境之中，之後再逐步傳遞至實體經濟。

　　由此可見，市場在其中的地位舉足輕重。

　　起初，市場接受了這套說辭。

　　所以他們接受了債券價格下跌收益率飆升，接受了股票和加密貨幣市場被暴風襲擊，接受了房地產市場出現放緩跡象，認為一切都是為了控製通脹。

　　然而他們看到的結果是，美國6月CPI通脹上漲9.1%，再度刷新40年新高。

　　美聯儲“通脹鬥士”的聲譽就這樣一點點被消磨殆盡，市場不再相信美聯儲。

　　因此當美聯儲再度超大幅度加息75基點之後，立刻引起了市場的“逆反心理”。

　　市場拒絕再為美聯儲傳遞貨幣政策，他們開始押注在衰退陰霾麵前，美聯儲將很快“屈服”，並在緊縮道路上“轉向”，最快在9月會議上就將啟動降息。

　　在這種預期的指引下，資產價格開始飆升，美股大漲、美債收益率暴跌。

　　到這個時候，市場歡欣鼓舞，認為他們已經拿下了這一局。

　　然而他們可能沒想到的是，他們抗爭得越久，結局就會越慘烈。

　　頑強抵抗 等來的可能隻是一地雞毛

　　因為美聯儲不會放棄。

　　當市場押注美聯儲“轉向”，從而推高美股價格並壓低美債收益率時，相當於放鬆了金融市場環境。

　　而這導致的後果是，高企通脹因此被“火上澆油”，更多需求被激發出來，緩和了經濟衰退風險，抵消了美聯儲為控製通脹所作出的努力。

　　而且諷刺的是，這也有悖於他們自身的邏輯立場。市場之所以預計美聯儲可能“轉向”，就是認為美聯儲將難以抵擋衰退壓力。然而他們自身努力推高美股的行動，卻是在緩和這種風險。

　　總之，如果市場繼續拒絕為美聯儲傳遞貨幣政策，那麽美聯儲將不得不在緊縮道路上飛速前進，通過繼續加息來打擊市場，直到市場屈服。

　　而這個過程注定是慘烈的。

　　因為市場的抵抗行為會進一步推高通脹，進一步讓通脹變得根深蒂固，導致美聯儲的加息幅度將遠超預期。

　　而等到市場終於無力抵抗，願意和美聯儲達成合作時，一切隻會變得非常糟糕。

　　而且抵抗時間越長，情況越糟糕。

　　到時候，已經屈服的市場再沒有可以和美聯儲談判的權利，擺在他們麵前的或許隻有這種慘淡結局。

　　頑強抵抗，等來的可能隻是一地雞毛。

-->

文章轉載自：新浪新聞

本文到此結束，希望對大家有所幫助呢。