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　　8月2日晚，貴州茅台2022年中報出爐。今年上半年，貴州茅台實現營收576.17億元，同比增長17.38%；實現歸母淨利潤297.94億元，同比增長20.85%，算下來，平均每天淨賺1.63億元。

　　在業內看來，上半年貴州茅台業績穩健增長，符合預期，市場化改革明顯提速，下半年隨著基建項目陸續落地、需求不斷釋放，全年目標有望高質量完成。

　　主要指標保持兩位數增長

　　貴州茅台在半年報中表示，上半年公司主要經濟指標保持兩位數增長，為完成全年目標任務奠定了堅實基礎。

　　其中，茅台酒實現營收499.65億元，係列酒實現營收75.98億元，值得注意的是，公司通過“i茅台”數字營銷平台實現酒類不含稅收入44.16億元。截至6月底，“i茅台”上線試運行僅三個月，正式上線僅一個多月。經銷商方麵，報告期末公司國內經銷商數量2084個，國外經銷商104個。

　　報告期內，貴州茅台完成茅台酒基酒產量4.25萬噸，係列酒基酒產量1.70萬噸，基酒生產和質量保持穩定。市場營銷方麵，貴州茅台表示“邁上新台階”，公司加快產品結構優化升級，開發推出虎年生肖茅台、珍品茅台、茅台1935、100ml飛天茅台等新品，產品銷售勢頭向好，市場呈現旺銷態勢；“i茅台”數字營銷平台正式上線，成功開發茅台冰淇淋。

　　項目建設方麵，公司表示，壇廠包裝物流園、醬香酒習水同民壩一期項目已完成勘察、設計招標程序，3萬噸醬香係列酒項目有序推進；中華片區15棟酒庫項目已建成7棟，剩餘計劃年底建成。

　　此前，貴州茅台一季度實現營業收入322.96億元，同比增長18.43%；實現歸母淨利潤172.45億元，同比增長23.58%，超過公司此前預期。據此計算，貴州茅台第二季度實現營收253.21億元，實現歸母淨利潤125.49億元左右，環比一季度下降約27%。

　　此前，在貴州茅台傳承人大會暨茅台酒經銷商表彰會上，貴州茅台方麵表示，公司上半年順利實現“時間過半、任務過半”，為圓滿完成全年目標任務奠定堅實基礎。2021年股東大會上，貴州茅台也公布了全年“小目標”——2022年全年實現總營收1259億元，同比增長15%，較去年增速目標提高4.5個百分點，增長額164億元。

　　2020年上半年、2021年上半年，貴州茅台分別實現歸母淨利潤分別為226.02億元、246.54億元，增幅分別為13.29%、9.08%，增速持續放緩。而今年上半年歸母淨利潤實現同比20.85%的增幅，積極信號釋放明顯。

　　貴州茅台在2022年半年報中表示，白酒行業在經曆一段深度結構調整後，正麵臨著“新秩序重塑期、新格局形成期、新消費升級期”三期疊加的行業發展新形勢，市場消費需求將會更加向優勢產區、頭部企業和優秀品牌集中、傾斜，行業“馬太效應”越發明顯。

　　全年業績有望高質量完成

　　在業內看來，貴州茅台上半年業績符合預期，隨著公司產品結構的升級和渠道改革落地，下半年業績提速確定性增強。

　　中信證券在研報中表示，今年上半年，貴州茅台在新渠道與新產品的拉動下，仍兌現穩健成長，其中“i茅台”帶動茅台酒量價齊升，且二季度茅台酒增量貢獻大，茅台1935彌補了受局部疫情影響較大的其他係列酒的銷售缺口，公司經營呈現曆史最佳，產品布局完整、渠道結構創新、治理結構改善，改革方向堅定。

　　“上半年公司打出一套係統化改革組合拳，改革紅利已初步釋放；產品端新品茅台1935持續在千元價格帶攻城略地；渠道端‘i茅台’運行理想，增收厚利能力強；營銷端推出茅台冰淇淋及‘飛天一百’小酒，降低門檻成功實現獲客引流，提升年輕客群和大眾客群觸達度；管理端公司管理層戰略目標明晰，發展主線明確，公司治理改善、聚焦茅台品牌，或對茅台改革形成進一步推動。”中信證券表示。

　　白酒行業分析師蔡學飛告訴記者，在貴州茅台目前的體量下，今年上半年還能保持20%的高增速，一方麵是公司針對高端細分市場以及大眾消費市場不斷推陳出新，滿足了很多差異化的消費者需求，各個細分市場的新品都帶來了匯量式的業績增長；另一方麵，雖然“i茅台”目前銷售額整體占比不高，但是它代表著貴州茅台直營化戰略的深入發展，為貴州茅台提高渠道掌控能力起到了積極作用，在一定程度上促進了利潤的增長。

　　“除了‘i茅台’的推出，上半年，茅台新管理層對於品牌的瘦身及聚焦戰略，在一定程度上改善了茅台的品牌形象，維護了品牌的高端價值，對於茅台長期發展提供了很好的實踐路徑。茅台無論是作為酒類消費品還是投資品，兩個屬性都得到了進一步強化。同時，茅台在高端商務禮品和宴席市場也有很強的剛需，這些市場需求共同促進了茅台上半年業績的增長。”蔡學飛表示。

　　某券商分析師告訴記者，貴州茅台在市場上的不可或缺和不可替代性、極強的議價能力，以及目前有限的產能與巨大的需求之間不平衡的狀態下，公司2022年度的計劃目標應該能順利完成，甚至有可能高質量完成業績目標。

文章轉載自：新浪新聞

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